En bref
- La plupart des sociétés marocaines versent un dividende par an, après l’assemblée générale.
- La saison des dividendes se concentre de mai à septembre.
- Pour toucher le dividende, il faut détenir l’action avant la date de détachement.
- Les dividendes sont soumis à une retenue à la source, de 11,25 % en 2026 pour les personnes physiques résidentes, puis de 10 % à partir de 2027.
Comment fonctionne le versement d’un dividende ?
Le dividende est la part du bénéfice qu’une entreprise décide de redistribuer à ses actionnaires. Au Maroc, le processus suit généralement ces étapes :
Publication des résultats annuels
Entre février et avril, les sociétés publient leurs comptes de l’exercice précédent.
Proposition du conseil d’administration
Le conseil propose un montant de dividende par action, souvent annoncé avec les résultats.
Approbation par l’assemblée générale
Les actionnaires approuvent le dividende lors de l’assemblée générale ordinaire, généralement entre mai et juin.
Détachement
À la date de détachement, l’action cote « ex-dividende » : son cours est ajusté du montant du dividende.
Paiement
Quelques jours ou semaines plus tard, le dividende net d’impôt est crédité sur votre compte espèces associé au compte titres.
Acheter une action la veille du détachement pour « capter » le dividende ne crée pas de richesse : le cours baisse d’autant le jour du détachement, et vous payez l’impôt sur le dividende. Le dividende récompense la détention de long terme.
Le calendrier des dividendes 2026
La Bourse de Casablanca publie un calendrier officiel des dividendes dans sa rubrique données de marché. Il indique, pour chaque valeur, le montant par action, la date de détachement et la date de paiement. C’est la seule source à utiliser pour vos décisions.
D’une année à l’autre, on observe une saisonnalité assez stable :
| Période | Ce qui se passe généralement |
|---|---|
| Février – avril | Publication des résultats annuels et annonce des dividendes proposés. |
| Mai – juin | Assemblées générales et premiers détachements. |
| Juin – août | Pic des détachements et des paiements, notamment pour les grandes capitalisations. |
| Septembre – octobre | Derniers paiements de la saison. |
Les grandes banques, Maroc Telecom, les sociétés de distribution de carburant, les cimentiers ou encore Marsa Maroc sont traditionnellement suivis par les investisseurs à la recherche de revenus réguliers. Une politique de dividende passée ne garantit toutefois jamais les versements futurs.
Comment calculer le rendement d’un dividende ?
Le rendement (ou dividend yield) se calcule simplement :
Rendement = dividende par action ÷ cours de l’action × 100
Exemple fictif : une action cotée 500 MAD qui verse un dividende de 20 MAD offre un rendement brut de 4 %. Après une retenue à la source de 11,25 %, le dividende net est de 17,75 MAD, soit un rendement net de 3,55 %.
Les limites du rendement
- Un rendement très élevé peut être un signal d’alerte : il résulte parfois d’une chute du cours liée à des difficultés.
- Vérifiez le taux de distribution (part du bénéfice reversée) : une entreprise qui distribue plus qu’elle ne gagne ne pourra pas le faire durablement.
- Regardez l’historique sur plusieurs années plutôt qu’un seul exercice.
Fiscalité des dividendes au Maroc
Les dividendes perçus par les personnes physiques sont soumis à une retenue à la source prélevée directement par l’établissement payeur : vous recevez le montant net et n’avez pas de démarche supplémentaire à effectuer. La loi de finances 2023 a prévu une baisse progressive de ce taux : 11,25 % en 2026, puis 10 % à partir de 2027.
Les règles diffèrent pour les personnes morales et les non-résidents (conventions fiscales). Pour le détail, consultez notre guide de la fiscalité boursière au Maroc et le Code général des impôts en vigueur.
Ce que regardent les investisseurs en dividendes
- La répartition entre secteurs : banques, télécoms, énergie, infrastructures, consommation.
- La régularité des versements, et pas seulement le rendement d’une année.
- Le réinvestissement : des dividendes réinvestis peuvent produire à leur tour des revenus, sans garantie.
- L’endettement des sociétés : une dette élevée peut menacer les distributions futures.
Questions fréquentes
Faut-il garder l’action jusqu’à la date de paiement pour toucher le dividende ?
Non. Ce qui compte est de détenir l’action à la veille de la date de détachement. Vous pouvez la vendre ensuite et toucherez quand même le dividende à la date de paiement.
Où trouver le calendrier officiel des dividendes 2026 ?
Sur le site de la Bourse de Casablanca, dans la rubrique des données de marché consacrée aux calendriers des dividendes. Les sociétés publient également des communiqués lors de l’approbation de leurs dividendes.
Le dividende est-il automatiquement versé sur mon compte ?
Oui. Le dividende net d’impôt est crédité automatiquement sur le compte espèces associé à votre compte titres à la date de paiement.
Toutes les sociétés cotées versent-elles un dividende ?
Non. Une société en forte croissance ou en difficulté peut choisir de ne rien distribuer pour réinvestir ses bénéfices ou préserver sa trésorerie.
Sources
Cet article est fourni à titre informatif et pédagogique. Il ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation d’achat ou de vente de titres. Investir en bourse comporte un risque de perte en capital. Vérifiez les données sur les sources officielles (Bourse de Casablanca, AMMC) et consultez un professionnel agréé. Lire l’avertissement complet.
